什么是參照收益率曲線法
參照收益率曲線法就是繪制一張曲線圖,把期限作為橫坐標(biāo),把在不同期限下證券的即期收益率作為縱坐標(biāo)。通過參照收益率曲線法繪制出的曲線圖有兩種,一種使用附息票收益率,一種使用零息票收益率。在日常使用參照收益率曲線法時(shí),投資者常用零息票收益率來繪制零息票收益率曲線,因?yàn)榕懦讼⑵辈拍芊奖阒庇^的進(jìn)行對(duì)比。
怎么理解收益率曲線對(duì)收益率曲線的形狀進(jìn)行解讀,如果曲線向上傾斜,說明政策寬松,短期利率相對(duì)而言較低,長(zhǎng)期利率受對(duì)未來短期利率的預(yù)期等多方原因影響有著期限溢價(jià)。如果曲線陡峭,說明接下來的很長(zhǎng)一段時(shí)間都是投資的好時(shí)機(jī);如果曲線向下傾斜,說明政策緊縮,短期利率相對(duì)而言較高,接下來都不是投資的時(shí)候,因?yàn)榻栀J成本上升,包括股票債券在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)前景暗淡。