財(cái)務(wù)杠桿的兩種公式(財(cái)務(wù)杠桿三種公式例題)

為了收益 忘了風(fēng)險(xiǎn)

一、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債；其中流動(dòng)負(fù)債表示一年內(nèi)到期的債務(wù)；流動(dòng)資產(chǎn)表示一年內(nèi)可以變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)；主要包含現(xiàn)金；短期投資、應(yīng)收賬款、存貨等；其中現(xiàn)金具備最高的靈活性和變現(xiàn)效率；但是存貨變現(xiàn)能力并不足；特別是企業(yè)備貨的時(shí)候不夠精準(zhǔn)判斷市場(chǎng)不準(zhǔn)；備了市場(chǎng)不需要的冷門貨品。會(huì)嚴(yán)重影響您的存貨變現(xiàn)導(dǎo)致變現(xiàn)的折扣極低；因此創(chuàng)業(yè)應(yīng)該倒推公司運(yùn)營(yíng)者備貨時(shí)必須做到充分的市場(chǎng)調(diào)查和客戶分析；才能做好備貨的選品；同時(shí)也考慮備貨的周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)比率最大的風(fēng)險(xiǎn)是存貨；若是存貨占據(jù)了公司絕大部分流動(dòng)資產(chǎn)公司依然面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；比如債權(quán)人上門我們不可能直接給予對(duì)方存貨了事；若是絕對(duì)無(wú)現(xiàn)金準(zhǔn)備；即使房租、工資的發(fā)放都會(huì)讓公司進(jìn)入非常窘迫的境地。

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二、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債；扣除了存貨之后流動(dòng)資產(chǎn)主要包含是現(xiàn)金和應(yīng)收賬款以及短期投資比如一年內(nèi)到期的債券或者銀行存款等資產(chǎn)；但是速動(dòng)比率也有很大的風(fēng)險(xiǎn)比如應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)；我們并不能保證應(yīng)收賬款的回收時(shí)間是否準(zhǔn)時(shí)；但是到期的短期債務(wù)卻是一定會(huì)準(zhǔn)時(shí)抵達(dá)得如影隨形；因此速動(dòng)比率仍然是存在較大風(fēng)險(xiǎn)的 主要受制于應(yīng)收賬款的回收情況。若是應(yīng)收賬款占比較高且又非常的集中支付能力較差的個(gè)別客戶；企業(yè)的速動(dòng)比率就失去了其參考價(jià)值即使再高速動(dòng)比率也不能證明公司具備良好的經(jīng)營(yíng)能力。

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三、現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債；剔除存貨、應(yīng)收賬款之后純現(xiàn)金比率；是對(duì)企業(yè)最為嚴(yán)苛的償債能力的考核。但是現(xiàn)金的持有比例是“風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防”和“資金使用效率”這兩個(gè)因素之間的平衡的結(jié)果；一方面企業(yè)需要持有一定的現(xiàn)金來(lái)還債；以備不時(shí)之需；另一方面過(guò)度持有現(xiàn)金表明企業(yè)有過(guò)多的錢趴在賬上；這說(shuō)明企業(yè)資金的使用效率不高；根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)2018年我國(guó)a股上市公司的平均現(xiàn)金比率是 0.31；因此企業(yè)經(jīng)營(yíng)者必須進(jìn)行對(duì)現(xiàn)金流時(shí)刻的分析準(zhǔn)確的把握；特別是創(chuàng)業(yè)者我建議每晚都要對(duì)公司現(xiàn)金流進(jìn)行梳理并將公司短期債務(wù)牢記如心；時(shí)刻進(jìn)行現(xiàn)金資產(chǎn)和短期負(fù)債的匹配；時(shí)刻避免短期債務(wù)暴雷確保公司穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)同時(shí)也能維護(hù)好自己的信用。

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但是導(dǎo)致企業(yè)暴露風(fēng)險(xiǎn)并迅速進(jìn)入危機(jī)狀態(tài)的是短期債務(wù)；而對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者也要時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債；包含；“利息保障倍數(shù)”和“資產(chǎn)負(fù)債率”這兩項(xiàng)指標(biāo)才衡量企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)償還能力；作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者時(shí)刻明確自己處于實(shí)際的債務(wù)真實(shí)狀態(tài)；時(shí)刻清晰公司的長(zhǎng)期與短期的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體長(zhǎng)期債務(wù)指標(biāo)如下：

一、利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用；對(duì)于高負(fù)債的企業(yè)最大的短期資金壓力就是要定期支付的利息費(fèi)用；因此利息保障倍數(shù)指標(biāo)反映的是；企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息保障倍數(shù)足夠大；企業(yè)就有充足的能力支付利息。其中息稅前利潤(rùn)就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤(rùn)；即在不考慮利息的情況下；繳納所得稅前的利潤(rùn)。也就明確利潤(rùn)相對(duì)高的企業(yè)可以承受更高的負(fù)債規(guī)模 ；倒閉創(chuàng)業(yè)者在實(shí)際企業(yè)經(jīng)營(yíng)中必須更加目標(biāo)性地提升企業(yè)的利潤(rùn)率和利潤(rùn)額；調(diào)整和優(yōu)化銷售結(jié)構(gòu)提升高利潤(rùn)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)占比。

二、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；資產(chǎn)負(fù)債率反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少資產(chǎn)是用債權(quán)人的錢購(gòu)置的；也稱為財(cái)務(wù)杠桿原理；表示企業(yè)多大比例是借用外部的財(cái)務(wù)能力；即是表明企業(yè)的杠桿比例也反映了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。2018年我國(guó)a股上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率約為61%；一般企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率控制到50%較為良性和穩(wěn)??；當(dāng)然還要結(jié)合企業(yè)負(fù)債的實(shí)際支付費(fèi)用再結(jié)合企業(yè)的實(shí)際凈利率進(jìn)行核算對(duì)比才能更加準(zhǔn)確判斷企業(yè)的負(fù)債是否健康和良性！一般企業(yè)債務(wù)費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)毛利且企業(yè)發(fā)展非常穩(wěn)健可以考慮多為債務(wù)融資模式以獲取更多的超額收益。